6月,3900款银行理财产品到期,53款银行理财产品收益破“6”成为其中一大亮点。星展银行两款144天期澳元理财产品到期收益11%,并列第一。

今年以来,国际金价的跌幅已高达20%左右,业内看空金价声此起彼伏,不过,商业银行对挂钩黄金类理财产品的发行热情却丝毫未减。记者发现,无论是国有大行、外资银行还是股份制银行近期仍在不断推出挂钩黄金的理财产品。不过,这些产品的预期收益率却大相径庭,投资者需谨慎选择。

工商银行6款看跌黄金产品则全部实现最高预期收益,招商银行同类产品收益5.2%领跑

值得注意的是,在公布了到期收益率的2635款产品中,7款未实现预期最高收益率,其中,看涨型黄金类产品让投资者实际收益大幅“缩水”。

黄金理财表现不差

理财周报记者 袁盼锋/文

金价下跌看涨型产品受拖累

在整体理财产品收益不佳,金价又大幅下跌的背景下,银行挂钩黄金理财产品的收益却没有想象中的那么遭。

与国际金价密切相关的黄金理财产品收益率近期出现了明显分化。

金价连续下行,不仅套牢了“中国大妈”,也拖累了挂钩黄金类理财产品。

今年以来,银行理财产品收益率运行在下降通道之中,市场整体收益率逐月下滑,人民币理财产品的平均收益从去年12月的4.5780%降至今年5月(数据截至2013年5月20日)的4.3103%,月均下滑0.05个百分点。

自2012年10月以来,国际黄金价格走势呈现持续疲软,从1800美元/盎司的价格一路震荡下行,春节期间更是出现了大幅下挫,突破1600美元/盎司大关。目前,国际金价在1600美元/盎司下方徘徊。

普益财富最新出炉的银行理财市场6月月度报告显示,招商银行的“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划”的投资起始日为2013年3月28日,投资期限为90天,其挂钩标的为伦敦金银市场协会黄金现货上午定盘价。该产品规定,若黄金期末价格高于期初价格,则产品到期收益率为6.5%,否则产品到期收益率为1%。实际情况是,黄金期初价格为1603.00美元/盎司,期末价格下跌至1286.76美元/盎司,因此产品到期仅获得预期最低收益率。此外,招商银行还有3款同系列不同时间点发行的看涨型黄金挂钩产品,到期均未能获得预期最高收益率。

而国际黄金现货价格在2012年10月份开始的距今7个多月中,仅有1个月实现月度上涨,其余月份均以下跌报收,4月12日和15日两个交易日的累计跌幅更是超过14%,黄金市场长达12年的牛市已经终结遭到市场热议。

事实上,挂钩黄金的银行理财产品带给投资者的,也是冰火两重天的感受。

此外,农业银行的“”金钥匙如意”2013年第7期黄金美元价格挂钩人民币理财产品”的投资起始日为2013年3月22日,投资期限为90天。产品挂钩标的为黄金美元价格。在投资期内,若黄金美元价格较期初上涨50美元/盎司及以上,则产品到期收益率为4.4%,否则产品到期收益率为2.60%。实际情况是,黄金价格在产品投资期间呈震荡下跌走势,未曾触及50美元/盎司的涨幅价格,
因此该款产品到期仅为投资者赢得2.6%的收益率。

黄金暴跌未伤及挂钩理财产品,目前到期的黄金理财产品中70%以上获得了产品条款中设定的较高收益。

看跌型黄金理财产品获最高收益

到期收益6.5%看跌型产品脱颖而出

普益财富研究员叶林峰指出,整体来看,截至目前到期的黄金挂钩结构性产品的收益实现情况可能并不如此前市场预期的一样出现大面积的“不能实现最高预期收益率”的情况。

2013年2月28日,招商银行一组名为“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划”的两款产品到期。其中一款看跌国际金价,到期实现了最高预期收益,年化收益率5.2%。另一款看涨国际金价,到期仅实现了3%的预期的最低年化收益率。据理财周报记者统计,截至目前,2013年招商银行共有4组8款黄金理财产品到期支付收益,看跌国际金价的4款产品都实现了最高预期收益率,而看涨国际金价的4款产品则实现了最低预期收益率。

乐百家平台,6月,股份制商业银行发行产品的平均预期收益率为4.84%,在中资行中位列首位;外资银行发行产品的平均预期收益率为5.12%。从期限类型来看,3个月以下期限产品的收益率上升态势更加显著,远远超过了3个月以上期限产品涨幅,1个月至3个月期限类型产品平均预期收益率为4.81%;1年以上期限类型产品平均预期收益率为5.88%。

在如此复杂的市场环境中,银行黄金挂钩理财产品的发行却未受影响。普益财富统计数据显示,截至上周,今年银行共发行挂钩黄金类理财产品75款,比去年同期增加3款。

招商银行的黄金理财产品以“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划”为主,期限多为86天—92天,一期同时推出两款结构性的产品,分别看涨和看跌。相比外资银行的黄金理财产品,招商银行的产品采取了最为简单的收益结构:以黄金期初价格与期末价格相比较,决定最终收益的高低。看涨型产品,黄金期末价格高于期初价格,可获得最高预期收益,期末价格低于或等于期初价格,则只能获得最低预期收益。看跌型产品与看涨型产品正好相反。

然而,看跌型黄金理财产品以6.5%的高收益,在6月这张“成绩单”上脱颖而出。

产品差异较大

“银行同时推出看涨和看跌的黄金理财产品,投资者可以主动选择任何一款,也可以两款都认购,这取决于投资者对未来金价走势的看法。目前国际金价止跌趋势还不明显,看涨型产品低收益的情况可能短期还要持续。”招商银行的一位理财经理称。“龙鼎至尊”黄金人民币理财产品,是建设银行2012年下半年至今发行的唯一一款黄金理财产品,为看涨型黄金理财产品。该产品于2013年1月6日正式成立,成立之初黄金基准价格为1653.75美元/盎司,之后,黄金价格一路下跌,2013年2月7日产品到期,2月7日当日黄金价格为1664.25美元/盎司,与产品收益结构中所设置的黄金目标价格1703.36美元/盎司相比,价格还相差39.11美元。最终该产品只获得了3.3%的较低收益。

对于投资者而言,未必金价下跌,挂钩黄金类理财产品就一定损失惨重。同样来自于招商银行,该行发行的三款“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划”到期实现6.5%的高收益,产品投资期限约为90天。其产品说明书明确指出,若黄金期末价格低于黄金期初价格,则理财收益率为6.5%;若黄金期末价格高于或等于黄金期初价格,则理财收益率为1%。“中国大妈”的疯狂抢金阻止不了金价的下跌趋势。如今,投资者和银行纷纷“转向”,“押宝”看跌型黄金理财产品。

近期,银行新发行的黄金理财产品以相对保守的区间累计型以及“看跌型”产品成为市场主流。目前国内市场上挂钩黄金理财产品的类型并不复杂,基本都采用触发型的结构,即金价的表现达到或未达到某个预先设定点位,就可获得最佳收益率。

截至目前,2013年工商银行共有6款黄金理财产品到期,这五款产品都为看跌型产品,产品期限分别为34天—41天不等。据产品资料称,如果在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平之下,到期可获的最高年化收益率,如果在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于边界水平,则到期可获得1.3%的最低年化收益率。而这6款产品的边界水平分别为1920美元/盎司、1880美元/盎司、1880美元/盎司、1880美元/盎司、1850美元/盎司、1820美元/盎司,因此,6款看跌型黄金理财产品全部实现最高预期收益,年化收益率3.6%-4.4%不等。

以热衷于发行挂钩黄金类理财产品的招商银行为例,7月以来发行了多款看跌型理财产品。其中,该行于7月3日发行了一款看跌型产品,更是给出7.2%的高收益吸引眼球。产品说明书指出,若黄金期末价格低于黄金期初价格,理财收益率则高达7.2%;若黄金期末价格高于或等于黄金期初价格,则理财收益率为0.4%。

记者查询银率网发现,目前在售黄金理财产品为4只,但预期收益率却大相径庭。

国际金价短期还将

据不完全统计,今年第二季度,黄金类结构型银行理财产品的发行量达61款。其中,58款为看跌型产品,大部分为保本浮动收益,投资期限多在2-3个月。某国有银行四川省分行的理财经理告诉记者,“从目前金价水平来看,银行发行的看跌型产品为未来金价继续下跌预留了空间。”

其中,工行产品的运作2013年高资产净值客户专属个人人民币理财产品(挂钩黄金保本浮动收益型35天)CN1M1329期限最短,为35天。法兴银行两只黄金挂钩人民币结构性产品均为1.5年,期限最长。

徘徊于1600美元/盎司以下

投资门槛方面,招商银行2013年焦点联动系列之黄金表现联动理财计划104096最低认购金额为5万元,工行与法兴银为最低认购金额为10万元。

据理财周报记者统计,2012年下半年至今,全国共发行了93款黄金理财产品,其中已到期的黄金理财产品共有35款。在已到期的35款产品中,类似于招商银行的看涨型产品及建设银行的“龙鼎至尊”黄金理财等看涨型产品只取得了最低预期收益率或较低收益率。而招商银行、工商银行的看跌型产品都实现了最高预期收益。投资者和银行等机构都看中了黄金价格持续下跌,回升无力所带来的投资机会。

招商银行这款黄金理财产品预期收益率最高,为期末看跌型,产品规定若黄金期末价格低于黄金期初价格,则理财收益率为7.2%,若黄金期末价格高于或等于黄金期初价格则理财收益率为0.4%,该产品投资期限为90天。

“此次金价持续下跌的主要原因是美联储的宽松货币政策预期可能提前结束,从而造成国际金价的持续暴跌。但是,如果量化宽松能够不变,金价还有可能再度上涨。长期来看,国际金价下行通道已经打开,中期趋势还不明朗,而短期的黄金价格极有可能持续在1600美元以下的价格持续波动,偶尔突破1600美元也是有可能的。”一位黄金交易所的内部人士称。

工商银行挂钩黄金保本浮动收益型35天则规定,如果在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平之下则到期收益率=3.7%,如果在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于边界水平则到期收益率=1.3%,挂钩标的边界水平为1570美元/盎司。

2月25日,招商银行再次推出两款黄金理财产品,依旧是一款看跌一款看涨,存续期都为90天,产品将于3月5日成立,6月3日到期。与此同时,工商银行也推出了两款针对高净值客户的看跌型专属黄金理财产品,期限为35天和38天,起手金额为10万元,到期最高可获得年化收益率为3.75%。外资行中,汇丰银行、恒生银行也于近期推出了结构性的黄金理财产品。其中,恒生银行的名为“节节胜”1年期黄金理财产品目前正处于销售期,将于3月5日截止销售,预计最高年化收益率达到12.49%。

法兴银行则同时推出了看涨型和看跌型理财产品。看跌型产品规定若黄金的期末价格小于或等于其初始价格到期日投资者将获得6.5%的年化收益率,若黄金的期末价格大于其初始价格投资者的到期收益率将为0。看涨型则正好相反。

除了黄金理财产品备受热捧外,“黄金EFT”也成为2013年黄金投资的焦点。

四个产品期限、方向、收益预期都不相同,投资者还需货比三家后,谨慎购买。

目前,在证监会的首批“黄金ETF”基金申报名单中共有四款黄金ETF产品,分别是国泰、华安、博时、易方达4家基金公司的黄金产品,这些产品均投资黄金现货,不可赎回实物黄金。据了解,除了上述4家基金公司外,还有不少基金公司都在积极筹备“黄金ETF”的申报。

呼吁信息更透明

2013年“股得利”系列1313期12个月人民币结构性投资产品EZJF

挂钩黄金的理财产品形形色色,投资者应该如何挑选呢?

收益类型:浮动收益

叶林峰指出,在当前金价大跌的背景下,不少银行推出区间型、看跌型甚至看涨型的产品,购买黄金挂钩理财产品需要投资者对未来金价有一个基本判断,而不能盲目跟风或者听从理财经理的鼓吹。

委托期:12个月

其次,投资者在选择产品时,还要判断产品预期收益实现的难易程度,有的产品设计的高收益率触发条款比较容易实现,而有的产品设计的高收益条款较难实现,这些都需要投资者根据产品的实际情况进行判断。

投资品种:股票

如某国有大行发行的黄金挂钩结构性产品通常设定一个较高的触发价格(高于期初价格平均约150美元/盎司),收益条款约定在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平之下,则投资者将获得较高收益,若在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于边界水平,投资者只能获得较低收益。由于该行1至4月到期的产品最早于去年年底开始运作,而在最近的半年里国际金价始终处于下行趋势中,因此该行的多款黄金类理财产品应该全部“轻易”实现约3.75%的高收益。

注意事项:收益率上限12.55%

不过,也有业内人士指出,有超过六成的黄金挂钩结构性产品到期未公布收益率表明该类产品的到期信息披露透明度亟待增强。

2013年股票挂钩保本“触发式”人民币可自动赎回产品

收益类型:浮动收益

委托期:3年

投资品种:股票

注意事项:预期收益率上限6%

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